Интер РАО выкупит 3% своих акций у неназванного миноритарного акционера

Интер РАО решила в течение следующих шести месяцев приобрести 3,1 млрд своих собственных акций (3% акционерного капитала) у неназванного миноритарного акционера. Компания отметила, что такая сделка может снизить избыточную волатильность в бумаге в случае риска потенциального навеса акций. В перспективе «Интер РАО» рассматривает различные варианты для этого пакета: компания может продать его стратегическому инвестору, использовать его для оплаты новых активов или для опционной программы.

Новость нейтральна для динамики акций, поскольку выкуп будет производиться не с открытого рынка. Мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию.

Атон

Инвестидея — Globaltrans: низкая цена за качественный бизнес

Globaltrans — одна из ведущих компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок в СНГ. Компания владеет более 66 тыс. единиц подвижного состава, а основные контракты грузоперевозок заключены с крупными сырьевыми игроками.


( Читать дальше )

В завершение прошлой недели одним из лучших результатов по индексу МосБиржи смогли похвастаться бумаги «Полюса». Это было вполне ожидаемо: цены на золото на сырьевых рынках на исторических максимумах, а корреляция курса акций с ценой золота остается весьма существенной. На прошлой неделе бумага честно прошла уровень сопротивления в районе 13 400 руб., но вероятность длительного и закономерного снижения теперь не столь высока.

На фоне исторического максимума на рынке золота есть высокая вероятность продолжения роста бумаг «Полюса» с преодолением уровня в 14 000 руб. Фундаментальная цель по году теперь смещается в сторону 15 000 руб.

С точки зрения финансовых показателей компания выглядит неплохо: в 2023 г. была получена рекордная прибыль благодаря целой гамме факторов: росту цен на золото, ослаблению рубля и восстановлению объемов продаж.

Не без ложки дегтя: выкуп акций существенно увеличил долговую нагрузку. Если по итогам 2022 г. коэффициент чистый долг/EBITDA был 0,9х, то по итогам 2023 г. он составил уже 1,9х. По-прежнему остается риск невыплаты дивидендов из-за довольно большой суммы капитальных вложений в преддверии запуска проекта «Сухой Лог» и пребывания компании в санкционном списке, что суживает потенциальное количество ее контрагентов.

( Читать дальше )

Акционеры SFI одобрили выкуп 55% акций компании  

Акционеры одобрили решение о выкупе 61,4 млн акций, результатом которого будет уменьшение уставного капитала компании с 41 млн до 34 млн рублей.

Новость не стала неожиданностью для рынка — с инициативой проведения выкупа совет директоров компании выступил в конце февраля этого года. Рыночная капитализация SFI по итогам выкупа составит 91 млрд рублей при величине чистого долга 10 млрд рублей на конец 2023 года. В то же время рыночная стоимость активов SFI, по нашим оценкам, составляет не менее 150 млрд рублей, включая рыночную стоимость основного актива (ЛК «Европлан») 120 млрд рублей.

По нашим оценкам, бумага сейчас торгуется сравнительно недорого — 4,5x по мультипликатору P/E 2023. Мы считаем, что стоимость акций в среднесрочной перспективе может превысить 2 000 рублей. Потенциальным катализатором роста для акций могут стать дивиденды, если будет принято решение об их выплате. Мы не осуществляем аналитическое покрытие компании.

Атон

Globaltrans 8 апреля опубликует финансовую отчётность за II полугодие и весь 2023 год. Аналитики Альфа-Банка ожидают хороших показателей и подсчитывают потенциальный размер дивидендов. Рассказываем главное.

Основные показатели

• Выручка и рентабельность. Мы ожидаем некоторого снижения объёмов погрузки во втором полугодии (по сравнению с первым) на фоне роста цен гружёной отправки. Наш прогноз скорректированной выручки Globaltrans — 44 млрд руб. (+1% п/п, +13% г/г). Рост цен обеспечит очередной рекорд по рентабельности скорректированной EBITDA, на уровне 59,3% (+2,5 п.п. г/г, + 1 п.п. относительно I полугодия 2023 года).


( Читать дальше )

Вчера совет директоров Роснефти принял решение поддержать пролонгацию программы обратного выкупа акций на общую сумму $2 млрд на период 2024-2026 гг.

Программа, одобренная в конце 2018 г., предполагает выкуп на открытом рынке 340 млн акций (включая ГДР), составляющих 3,2% акционерного капитала. В марте 2022 г. компания раскрыла информацию о том, что за два года ей удалось выкупить почти 81 млн акций (0,784% акционерного капитала, 23,82% утвержденного объема обратного выкупа), израсходовав на это более $370 млн. Примечательно, что совет директоров утвердил бюджет выкупа на 2024-2026 гг. в объеме 102,5 млрд руб. ($1,13 млрд), что соответствует объему средств, неизрасходованных в рамках предыдущих этапов программы. Это позволяет предположить, что с марта 2022 г. Роснефть выкупила акций на сумму до $500 млн, что предполагает интенсификацию обратного выкупа за последние два года.

Несмотря на то, что это достаточно позитивная новость для акций компании, мы отмечаем, что темпы реализации программы будут в первую очередь зависеть от конъюнктуры фондового рынка, что не может гарантировать рост объемов обратного выкупа в 2024 г.

( Читать дальше )

Роснефть утвердила возобновление программы выкупа до конца 2026

Согласно пресс-релизу «Роснефти», совет директоров компании принял решение возобновить программу выкупа акций на открытом рынке и продлить срок ее реализации до 31 декабря 2026 года. Максимальный объем выкупа не превысит 102,6 млрд руб. ($1,13 млрд), что соответствует сумме средств, не израсходованных на предыдущих этапах программы. Напомним, программа обратного выкупа акций «Роснефти» была одобрена в августе 2018 года и предусматривала выкуп акций на сумму не более $2 млрд. В марте 2022 года «Роснефть» возобновила программу, которая продлилась до 31 декабря 2023 года.

Мы считаем новость умеренно позитивной для акций «Роснефти» и полагаем, что выкуп акций должен способствовать росту стоимости для акционеров «Роснефти» в случае высокой волатильности на рынке. Максимальный объем выкупа соответствует примерно 1,7% от общего числа акций по текущей цене бумаги на Мосбирже.

( Читать дальше )

Лукойл дал рекомендацию по финальным дивидендам за 2023 год, доходность 6,8%

Как сообщается в пресс-релизе ЛУКОЙЛа, совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере 498 рублей на акцию. Реестр для выплаты дивидендов закроется 7 мая 2024 года. С учетом данной ранее рекомендации по промежуточным дивидендам за 2023 год (447 рублей на акцию) общая сумма выплат может составить 945 рублей на акцию.

Рекомендованные дивиденды предполагает доходность на уровне 6,8%, а с учетом промежуточных выплат за 2023 год — 12,9%. Рекомендованный размер дивидендов оказался ниже ожиданий рынка (консенсус-прогноз составлял 470-744 рублей), при этом компания поддерживает сильные балансовые показатели (более 1 трлн рублей денежных средств) и вполне способна провести потенциальный выкуп акций в случае его одобрения. ЛУКОЙЛ — наш фаворит в нефтегазовом секторе за счет привлекательной оценки на уровне 2,4x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П по сравнению с 5-летней исторической средней оценкой 3,7x.

Атон

На долю ЛУКОЙЛа приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.

Основные виды деятельности предприятия: добыча и переработка нефти и газа, сбыт нефтепродуктов, производство электроэнергии, в том числе чистой, «зеленой». Компания перерабатывает на своих НПЗ более половины добываемой нефти, доля зарубежной переработки на начало 2023 г. была равна порядка 32%.


( Читать дальше )

По сообщениям СМИ, нынешнее головное общество «Яндекса», нидерландская компания Yandex N.V., может предложить своим акционерам, находящимся за пределами России, выкуп акций, если их не устроят условия, предложенные новыми владельцами российских активов «Яндекса» или они технически и юридически не смогут принять участие в процедуре выкупа акций или их обмена из-за ограничений, действующих в отношении российского депозитария НРД.


( Читать дальше )